Il est temps de protéger votre portefeuille: un message de la quête du fondateur d'Alpha

Il est temps de protéger votre portefeuille: un message de la quête du fondateur d’Alpha

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Cher membre Alpha cherchant,

Nous sommes dans un moment de grande incertitude. Après la conférence de presse du président Trump sur le coronavirus, les marchés sont à nouveau en baisse. Nous avons vu plusieurs jours de fortes baisses alors que les investisseurs ont commencé à apprécier la gravité de l’épidémie de coronavirus.

Si les bonnes mesures sont prises, les victimes de coronavirus seront limitées et probablement beaucoup plus faibles que celles observées par de nombreuses autres causes de réduction de l’espérance de vie. Cependant, même alors, l’impact économique de la prévention de la propagation du virus pourrait être considérable.

Le coronavirus n’est pas la seule chose qui inquiète les investisseurs. Les actions ont beaucoup augmenté en 2019. Dans de nombreux cas, les prix ont augmenté plus rapidement que ne le justifie la croissance des entreprises. Par exemple, Apple (NASDAQ: AAPL) a augmenté ses revenus et ses revenus d’exploitation de près de 16% en 2018, tandis qu’en 2019, ses revenus ont diminué de 2% et ses revenus d’exploitation ont diminué de près de 10%. . Cependant, le titre d’Apple a augmenté de 90% en 2019!

Les taux de croissance ont également ralenti pour les autres leaders du marché. La croissance des revenus de Google (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) est passée de 23,4% en 2018 à 18,3% en 2019, tandis que Facebook (NASDAQ: FB) de 37,4% à 26,6 %, celle d’Amazon (NASDAQ: AMZN) de 30,1% à 20,4% et de Netflix (NASDAQ: NFLX) de 35,0% à 27,6%. À mesure que ces entreprises grossissent, il leur devient plus difficile de croître au même rythme qu’auparavant. Les ratios P ​​/ E devraient donc baisser, pas augmenter.

Les valorisations élevées ne sont pas en soi une cause de déclin du marché. Pensez à l’évaluation comme à l’étage d’un immeuble dans lequel vous vous trouvez. Si vous êtes à un étage élevé (les cotes sont élevées), cela ne vous fait pas tomber du bâtiment. Cela signifie simplement que si vous tombez, vous tombez plus loin. Et cela vous rend plus espiègle que d’être trop près d’une fenêtre ouverte.

Une partie de la raison pour laquelle les notes ont augmenté est que les investisseurs ont appris à ignorer les mauvaises nouvelles, car la Fed semble toujours venir à la rescousse. Mais peut-être que les investisseurs sont devenus trop complaisants. D’autres pays ont constaté que la réduction des taux d’intérêt ne fonctionne pas au-delà d’un certain point.

Les bénéfices des entreprises et l’économie ont reçu un énorme coup de pouce des réductions d’impôts. L’administration (républicaine!) Connaît depuis longtemps le plus gros déficit budgétaire. Parmi les candidats démocrates, personne ne semble préoccupé par une nouvelle augmentation du déficit. En attendant, l’image démographique n’est pas lumineuse. Des millions de baby-boomers se dirigent vers la retraite, ce qui signifie d’énormes augmentations des paiements de sécurité sociale et d’assurance-maladie, conduisant à … des déficits encore plus importants. Dans une récente conversation, l’économiste de Harvard, Greg Mankiw, a déclaré qu’à un moment donné, cela devait prendre fin; le gouvernement devra augmenter les impôts ou réduire les dépenses. Il n’est pas non plus susceptible d’être bon pour les cours des actions.

De nombreux investisseurs s’inquiètent désormais de l’évolution politique. Bernie Sanders est devenu le précurseur évident de la nomination démocrate, de sorte que les chances qu’il remporte la présidence ont considérablement augmenté. Cela rend de nombreux investisseurs nerveux. Par exemple, le célèbre investisseur Stanley Druckenmiller a déclaré dans une interview que si Sanders remportait les élections, la façon de gagner de l’argent sur les actions américaines serait de les court-circuiter. Si Sanders devait gagner, de nombreux investisseurs pourraient se diriger vers les sorties, ce qui serait mauvais.

C’est tout: évaluations élevées, croissance plus lente des sociétés leaders sur le marché, espace réduit pour réduire les taux, déficits accrus qui ne peuvent pas continuer, population vieillissante, risque politique accru – et maintenant coronavirus.

Warren Buffett, qui n’a pas trouvé d’entreprises à acheter à une valorisation attrayante en 2019, a récemment déclaré que le marché pourrait baisser de 50%.

Est-ce à dire que vous devez vendre vos actions? Je ne pense pas. L’économie mondiale semble avoir des fondamentaux solides. Le coronavirus pourrait disparaître d’ici l’été. Il pourrait y avoir un rebond ultérieur de l’activité économique, alimenté par la relance de la banque centrale. Les notes pourraient aller encore plus haut. Trump pourrait gagner. Ou si Bernie gagne, il ne pourra peut-être pas augmenter les impôts.

Rien de tout cela n’est réellement le point. Les investisseurs individuels sont terribles pour chronométrer le marché et lorsqu’ils essaient de le faire, ils se blessent. C’est pourquoi les investisseurs individuels ont largement sous-performé le S&P 500 au total: ils essaient de chronométrer le marché et échouent. Vous pourriez quitter le marché avant sa chute, et donc rester si longtemps qu’il serait préférable de rester. Votre plus grand défi en tant qu’investisseur n’est pas de savoir comment choisir les meilleures actions; c’est comme résister à vos émotions alors que le marché vous emmène sur des montagnes russes. Lorsque le marché est fort, il est naturel de se sentir ravi et d’acheter. Lorsque le marché tombe, il est naturel de se sentir pessimiste et de vendre. Achetez haut, vendez bas: une recette pour les pertes. C’est à cela que vous devez résister.

La plupart des investisseurs font donc de leur mieux en détenant des actions à long terme. Achetez des actions et ne les vendez pas en réponse aux nouvelles. Ne laissez pas vos émotions vous dominer. Je pense que c’est pourquoi Warren Buffett a également déclaré que les investisseurs individuels devraient rester investis en actions.

Est-ce à dire que vous ne devriez rien faire? Je ne pense pas. Vous devez passer en revue votre portefeuille dès maintenant, pour vous assurer que vous avez des titres solides sur lesquels vous pouvez être confiant et avec lesquels vous pouvez rester. Dans une correction de marché, toutes les actions ne descendent pas de la même manière. Certains titres chuteront beaucoup et ne récupéreront pas. Les autres stocks diminueront moins et récupéreront rapidement. Au cours des derniers jours de négociation, nous avons vu le début de cela: certains stocks sont des cratères, tandis que d’autres sont à peine affectés.

Assurez-vous que vous ne possédez pas d’actions qui seront pires en cas de récession. Évaluez votre portefeuille maintenant pour vous assurer que vous ne disposez que de bons stocks.

Comment évaluez-vous votre portfolio? Il peut être difficile de jeter un regard objectif sur les actions que vous possédez pour plusieurs raisons:

• Il est difficile de résister à l’ancrage émotionnel. Lorsque vous avez acheté vos actions, vous avez été ravi. Il est souvent difficile de voir les faiblesses des actions que nous aimions autrefois. Nous nous excusons.

• Vous pouvez apprécier une action que vous possédez en raison de son rendement en dividendes élevé, même si le prix augmente. En fait, lorsque le prix d’un titre baisse, son rendement en dividendes est toujours meilleur. Cependant, le marché peut vous dire que la société finira par réduire son dividende, comme GE l’a fait (NYSE: GE).

• Vous pouvez détenir un titre parce qu’il a une longue histoire d’augmentation de son dividende. Mais en regardant principalement en arrière, vous ne savez peut-être pas que la croissance actuelle et future de l’entreprise est au point mort. Avec une croissance minimale ou nulle, la société n’augmentera pas beaucoup son dividende à l’avenir et le stock pourrait ne pas se remettre d’une vente.

• Vous pouvez posséder un stock car il vous semble bon marché. Mais un effondrement du cours des actions pourrait être le marché vous disant que les bénéfices de l’entreprise ne seront pas ce que les analystes prédisent et que la valorisation est supérieure à ce que les chiffres suggèrent.

• Vous avez peut-être acheté un titre parce qu’il y avait une histoire qui a captivé votre imagination, et c’est ce que vous pensez lorsque vous voyez le titre dans votre portefeuille. Mais vous ne vous êtes pas rendu compte que l’histoire n’est pas suffisamment importante pour modifier les revenus ou les bénéfices totaux de l’entreprise, et vous n’avez pas vérifié les chiffres.

Notre mission chez Seeking Alpha est de vous aider à réussir votre investissement. Cela signifie que nous devons vous fournir un moyen d’évaluer vos stocks de manière équitable et objective.

Il y a quelque temps, j’ai découvert un produit qui fait exactement cela. Le produit s’appelait CressCap et c’était vraiment simple. Premièrement, il a fourni une note globale pour chaque titre (appelée note «quant», car elle est basée sur des nombres objectifs quantifiables). Deuxièmement, il a fourni un tableau de bord simple pour chaque titre, permettant à l’investisseur de comprendre immédiatement le titre et de voir où il est solide et où il est faible par rapport aux autres. Le tableau de bord classait le titre par valeur, croissance, rentabilité, momentum et révisions (c’est-à-dire selon les estimations des bénéfices de la société).

Bien que le produit soit vraiment simple – en quelques secondes, il était possible de voir comment votre stock était évalué dans son ensemble et où votre stock était solide ou faible – il a fallu des années pour se développer. Son inventeur était Steve Cress, qui était passé de la gestion de son hedge fund «quant» au développement de ce produit révolutionnaire pour les investisseurs.

Je voulais utiliser CressCap seul, alors j’ai demandé à Steve combien cela coûtait. Il a répondu qu’il l’avait vendu à des investisseurs professionnels pour 5 000 $ par utilisateur et par an. Aïe!

Plus tard, j’ai eu une pensée. Looking for Alpha a pour mission d’aider des millions d’investisseurs individuels. Dans le passé, nous avions mis à la disposition des investisseurs individuels des produits coûteux, tels que les relevés de notes des résultats, auparavant réservés aux investisseurs professionnels. Pourquoi ne pas recommencer avec CressCap? Comme le dit notre devise: du pouvoir pour les investisseurs!

Ainsi, après quelques négociations, Seeking Alpha a acquis CressCap et Steve Cress a rejoint Seeking Alpha. Les classifications et les tableaux de bord Quant sont désormais disponibles pour les utilisateurs à la recherche d’Alpha. Au lieu de vendre le produit à des investisseurs professionnels pour 5 000 $ par utilisateur et par an, nous l’avons inclus dans Seeking Alpha Premium pour 239 $ par an. Pouvoir aux investisseurs!

Cela nous aide à remplir notre mission de permettre aux investisseurs d’avoir plus de succès. Vous pouvez maintenant obtenir une évaluation objective de vos stocks – en quelques secondes. Pour chacune de vos actions, vous pouvez voir son évaluation quantitative globale (ainsi que les évaluations des auteurs de Seeking Alpha et des analystes de Wall Street) et les votes pour Value, Growth, Profitability, Moment et Revisions.

Si vous possédez un stock à problème dans l’un de ces domaines, vous le saurez immédiatement. Vous pouvez alors décider de la gravité des problèmes qui vous semblent et de la vente ou non du stock.

Par exemple, Lions Gate Entertainment (NYSE: LGF.A) (NYSE: LGF.B) a chuté de 45% au cours de la dernière année. La notation quantique a alterné entre très baissier et baissier au cours des 12 derniers mois. Voici le graphique de l’historique des notations pour LGF.A:

Si vous étiez propriétaire de Lions Gate et observiez la note quantique et les notes pour la valeur, la croissance, la rentabilité, le moment et les révisions, vous auriez été informé d’un problème. La notation et les notations vous mettront au défi de vous interroger sur les raisons pour lesquelles vous êtes propriétaire de l’action, car elles sont basées sur une comparaison objective et basée sur des données avec d’autres actions. Rien n’est infaillible, mais la note quantique et les notes auraient montré un signe d’avertissement.

Nous pouvons maintenant être en train d’étendre la vente. Ne devenez pas aveugle. Vous vous devez d’utiliser les meilleurs outils disponibles pour vous éviter des pertes inutiles. Vous devriez savoir maintenant si vous avez des actions avec des points faibles. Et vous pouvez le faire gratuitement, avec un essai gratuit de deux semaines.

Vous pensez peut-être que ce n’est qu’un argument de vente. Ce n’est pas le cas. Commencez l’essai gratuit, vérifiez les évaluations et les évaluations de toutes les actions que vous possédez, annulez avant la fin de l’essai gratuit de deux semaines et ne payez rien. Si vous décidez que vous souhaitez rechercher suffisamment Alpha Premium pour le payer (avec des dizaines de milliers d’autres investisseurs), fantastique. Sinon, au moins Seeking Alpha vous offrira un chèque de portefeuille gratuit qui pourrait vous faire économiser des milliers de dollars dans les prochains mois.

Je vous souhaite beaucoup de succès dans votre investissement,

David Jackson

Fondateur et chef de produit, à la recherche d’Alpha

Divulgation: Je n’ai / nous n’avons aucun poste dans aucune des actions mentionnées et je ne prévois pas commencer de poste dans les 72 prochaines heures.

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